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BOUYGUES

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Bouygues : Grimpe, rachat de 6,5% de bouygues telecom

mardi 11 septembre 2007 à 11h55
BFM Bourse

(Cercle Finance) - Bouygues gagne 1,7% et figure parmi les plus fortes hausses de l'indice CAC 40. Le géant du BTP a annoncé avoir exercé son option d'achat sur 6,5% du capital de Bouygues Telecom détenu par BNP Paribas pour un montant de 441 millions d'euros. Dexia maintient sa recommandation d'acheter le titre avec un objectif de cours de 77 euros.

A l'issue de cette opération, Bouygues détient 89,5% de Bouygues Telecom. La participation de 11,5% du capital de Bouygues Telecom restant appartient à la famille Decaux.

Dexia indique que ce contrat d'option d'achat/vente avait été décidé au mois de juin 2005. L'accord signé prévoyait que BNP Paribas puisse exercer une option de vente à tout moment entre le 1 septembre 2005 et le 31 juillet 2007 à un prix compris entre 477 et 495 millions d'euros, en fonction de la date d'exercice de l'option. En échange, Bouygues pouvait lui exercer une option d'achat entre le 1 septembre et le 30 septembre 2007 au prix de 497 millions d'euros.

Le bureau d'études indique que la différence entre les 497 millions d'euros prévus par le contrat et les 441 millions d'euros effectivement payés par Bouygues provient du dividende récemment distribué aux actionnaires.

L'analyste note que l'impact financier sera minime pour Bouygues. En outre, le prix payé par Bouygues valorise implicitement 100% de Bouygues Telecom à un prix proche de 6,8 milliards d'euros hors l'analyste valorise lui la totalité de Bouygues Telecom à 8,9 milliards d'euros. Toutefois, le bureau d'études note que l'exercice de cette option ne signifie pas nécessairement que Bouygues ne cédera pas sa division telecom qui est négligée par le groupe, selon Dexia.

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