(Cercle Finance) - Deutsche Bank vient d'initier la couverture de BNP Paribas à Conserver avec un objectif de cours de 96,30 euros.

Le cabinet d'analystes justifie cette notation par le fait que ' les opportunités de croissance dans les activités de gestion d'actifs et de banque de détail au niveau international sont partiellement compensées par le faible dynamisme de la banque de détail en France ainsi que les médiocres performances de Bancwest '.

Dans la banque de détail en France, BNP Paribas ne devrait ainsi pas être en mesure de dépasser l'objectif pourtant bas d'une croissance de son activité de 4%, compte tenu d'un secteur particulièrement concurrentiel.

Bancwest devrait par ailleurs continuer à souffrir de fortes pressions sur ses marges et d'un taux de change euro/dollar défavorable, souligne le broker.

Dans ces conditions, Deutsche Bank estime tout à fait normale la décote de 12% par rapport au secteur du titre BNP Paribas (il s'échange sur la base d'un multiple de 10,1 par rapport à son bénéfice par action estimé pour 2008), compte tenu des faibles perspectives de croissance de la banque française.

Le titre BNP Paribas recule de 0,5% à 89,1 euros à la Bourse de Paris.

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