(CercleFinance.com) - UBS relève son objectif de cours sur EADS de 7 à 10 euros mais réaffirme sa recommandation ' vente ' sur le titre du groupe d'aéronautique et de défense.

Le bureau d'études estime qu'il existe une surcapacité de 1.400 grands avions qui devra conduire Airbus et Boeing a réduire encore davantage leurs cadences de productions. Aussi, il s'attend à un taux de production chez l'avionneur européen inférieur d'environ 40% en 2012 par rapport à aujourd'hui, niveau significativement inférieur au consensus.

'Airbus est selon nous évalué à 44% de nos prévisions de ventes pour 2010, ce qui nous paraît trop' estime UBS qui pense aussi que les consensus en termes de livraisons et de profits doivent être abaissés.

Etant donnés la gestion par Airbus de son carnet de commandes et le retardement de possibles réductions de productions à une date ultérieure, UBS rehausse de 29% son estimation de résultat opérationnel pour 2009, et de 101% celle pour 2011. Cependant, l'intermédiaire s'attend toujours à ce qu'EADS enregistre une perte en 2011.

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