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Airbus group : Haitong reste à la vente

tradingsat

(CercleFinance.com) - Haitong Securities maintient sa recommandation 'vendre' sur Airbus assortie d'une valeur intrinsèque ('fair value') de 43 euros.

S'il admet bien volontiers que les turbulences liées à la situation actuelle de la Chine sont sans effet sur le carnet de commandes des compagnies chinoises, le broker estime qu'elles ne sont pas sans conséquences sur le financement du secteur.

Les appareils sont de plus en plus souvent financés par les sociétés de leasing et les banques chinoises, qui pourraient, elles, ne pas être épargnées par les montages russes qui secouent les marchés financiers, explique-t-il.

'En dépit de leur récent repli, nous pensons que les valorisations actuelles des groupes aéronautiques ne laissent aucune marge de manoeuvre pour des risques d'exécution sur les gros programmes ou des risques de surcapacités sur certains segments de marché', ajoute Haitong.

'Nous ajoutons désormais à cela le risque d'une disparition des financements à bas coûts', conclut-il.

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