(CercleFinance.com) - Haitong Research maintient sa recommandation 'vendre' sur Airbus Group avec une 'fair value' (valeur intrinsèque) de 43 euros avant la publication des résultats annuels du groupe, le 24 février.

Dans sa note de recherche, l'intermédiaire financier rappelle que la communauté financière n'a cessé d'exprimer ses inquiétudes à l'égard du secteur de l'aéronautique civile depuis le début de l'année.

S'il dit percevoir peu de risques d'annulations de commandes du côté des compagnies aériennes chinoises, l'analyste se montre plus préoccupé par la faiblesse du billet vert, un élément pénalisant pour les constructeurs européens qui facturent leurs appareils en dollars.

Mais Haitong fait surtout part de ses préoccupations concernant les marchés émergents (hors Chine) et quant à la situation des loueurs d'avions, deux risques qu'il étiquette en niveau 'rouge'.

Autre drapeau rouge, la bonne exécution des programmes d'Airbus pourrait vite représenter un risque important, estime-t-il, sachant que l'A350, l'A320neo et l'A330neo sont tous entrés selon lui dans des phases de développement jugées 'délicates'.

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