(CercleFinance.com) - Le titre est en repli de -1,6% après l'annonce d'une forte réduction de la production. Airbus a annoncé l'ajustement de sa cadence de production avec une réduction d'environ 1/3 par rapport au rythme en vigueur avant la crise du Covid-19.
La cadence de production mensuelle passe ainsi à 40 A320 (par rapport à une cadence légèrement supérieure à 60), 2 A330 (contre 3.5) et 6 A350 (contre entre 9 et 10).
Oddo table sur la livraison de 627 appareils en 2020 (-20% par rapport aux précédentes estimations) contre 863 en 2019 avant une légère remontée à 676 en 2021 (-18%) portée par la famille A320neo.
' Suite à ces ajustements notre BPA 2020 baisse de 38% par rapport à celui de 2019 et celui de 2021 progresse modestement de 3%. Sur les 3 prochains exercices, nous coupons en moyenne de 35% notre BPA par rapport à nos précédentes estimations ' indique Oddo.
' Nous tablons sur une consommation de FCF de 4.5 MdE en 2020 qui doit être comparée à une situation de liquidité confortable de près de 30 MdE y compris facilités de crédit ' rajoute le bureau d'analyses.
Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur mais abaisse son objectif de cours à 78 E (contre 90 E).
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