(CercleFinance.com) - Credit suisse n'est plus d'avis d'acheter ('surperformance') l'action du constructeur aéronautique européen Airbus, qui est aussi retirée de sa liste des valeurs favorites ('Focus List'). Désormais 'neutres' sur le titre, les analystes estiment principalement que 'les changes laissent peu de place à la croissance (bénéficiaire) au-delà de 2020'. L'objectif de cours associé au conseil revient de 95 à 91 euros.

'Selon nos estimations, la faiblesse du dollar réduit les perspectives de croissance du bénéfice par action au-delà de 2020 entre 6 et 7% l'an, à comparer avec + 25 à + 30% entre 2018 et 2020', mentionne une note de recherche. Certes, la belle tendance du cash flow libre, qui sous-tend la surperformance de 43% de l'action Airbus sur l'indice Stoxx 600 en 2017, 'demeure solide'. Quoi qu'il en soit, le sentiment sur le titre devrait souffrir 'de ce que nous considérons comme un inévitable ralentissement', sanctionne Credit suisse.

Credit suisse a relevé de 1,15 à 1,25 dollar son estimation de la valeur de l'euro dans ses prévisions sur Airbus. 'L'impact est limité jusqu'en 2020 en raison des couvertures de changes, mais ensuite, il va diviser par deux la progression du résultat opérationnel que nous anticipions jusqu'alors pour 2021 et 2022' en raison principalement de la 'maturation' du programme A350, calcule Credit suisse. Les analystes écrêtent leurs prévisions de bénéfices, d'où la baisse de la cible.




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