(CercleFinance.com) - Royal Bank of Scotland a dégradé sa recommandation sur Air France-KLM d''achat' à 'conserver' et revu à la baisse son objectif de cours de 13 euros à 11,5 euros, au lendemain de l'annonce par la compagnie aérienne d'un trafic en baisse de 8,1% pour le mois de mai.

RBS souligne tout d'abord que les actions Air France-KLM ont progressé de 54% en trois mois, contre une moyenne de 12,5% de hausse pour le secteur aéronautique.

Autre point important, la compagnie est très exposée à l'augmentation anticipée des prix du pétrole, alors qu'elle n'est presque plus couverte contre les évolutions du baril, note le bureau d'études. 'Cela pourrait rendre les revenus d'Air France très volatils, sachant que la rentabilité du groupe est proche du zéro', a précisé le broker.

Enfin, RBS pense qu'aucun catalyseur en matière de consolidation n'est susceptible de survenir dans les prochains mois au sein du secteur.

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