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Disney digère mal 21 Century Fox et déçoit Wall Street

mercredi 7 août 2019 à 17h02
Disney flanche mercredi en Bourse après une publication trimestrielle décevante

(BFM Bourse) - Le titre du géant américain du divertissement lâche plus de 6% dès les premiers échanges mercredi à Wall Street, au lendemain de la publication de comptes trimestriels décevants et alors que les principaux indices new-yorkais affichent de nets reculs peu après l'ouverture.

Disney a reconnu mardi avoir du mal à digérer sa méga-acquisition de 21 Century Fox. Mais le géant américain du divertissement s'enflamme pour le lancement en novembre de sa plateforme de streaming Disney+ qui doit chasser sur les terres de Netflix. Lors du troisième trimestre, qui s'est terminé en juin, Disney a affiché des résultats décevants malgré une série de succès retentissants dans les salles, avec notamment "Avengers: Endgame", devenu fin juillet le film aux plus grosses recettes de l'histoire du cinéma. Le bénéfice net de Disney a atteint 1,437 milliard de dollars, en baisse de 51% sur un an. Le chiffre d'affaires est lui en hausse de 33% sur la même période à 20,245 milliards de dollars, tout comme le bénéfice par action qui ressort à 1,35 dollar. Des chiffres qui ont déçu Wall Street.

De fait, l'acquisition du groupe de médias (télévision et cinéma) 21 Century Fox en décembre 2017 pour 71 milliards de dollars a eu un impact négatif deux fois plus important que prévu sur le bénéfice par action à cause du studio de cinéma et de la chaîne de sport Star en Asie. À lui seul le studio a perdu 170 millions de dollars entre les mois d'avril et juin, notamment à cause du flop de "Dark Phoenix", la dernière itération de la saga X-Men. Les trois derniers mois de l'exercice devraient également être affectés, précise le communiqué.

"Très en deçà de ce que nous espérions"

Les investisseurs n'ont pas apprécié et l'action Disney recule de 6% à 133,42 dollars dans les premiers échanges à Wall Street, au plus bas depuis début juin dernier. Au même moment, les principaux indices américain évoluent tous en territoire négatif et affichent des baisses comprises entre 0,8% pour le Nasdaq et 1,6% pour le Dow, qui efface son rebond de la veille.

L'emblématique PDG du groupe Bob Iger a reconnu que les performances du studio étaient "bien en deçà de ce qu'il avait réalisé par le passé et très en deçà de ce que nous espérions quand nous avons fait l'acquisition", lors d'une conférence téléphonique avec des analystes financiers. Pour lui, la très longue période entre l'annonce de l'acquisition et l'intégration finale au printemps 2019 a joué un rôle essentiel dans "une activité qui requiert des décisions et une attention aux détails constantes". "J'ai confiance en notre capacité à redresser la situation (...) et vous verrez les résultats dans deux ans", a-t-il promis.

Disney+, vers l'infini...

Pour ce faire, Disney compte principalement sur le lancement prévu le 12 novembre de sa plateforme de streaming, qui doit concurrencer directement le géant du secteur: Netflix. Le groupe parie gros sur le succès de Disney+, qui regroupera toute l'offre familiale du Royaume enchanté. L'offre pour un public plus adulte sera elle sur la plateforme de diffusion vidéo Hulu, dont Disney a pris le contrôle opérationnel et dont il détient 60% des parts.

"Disney+ va devenir le service de streaming exclusif de notre vaste vidéothèque de films et de séries TV, de tout le contenu National Geographic, de tous les films Disney, Pixar, Marvel et Star Wars à venir et une foule de programmes originaux de qualité (...)", a indiqué Bob Iger. La promotion de cette nouvelle plateforme va commencer au mois d'août et pour rendre l'offre plus attractive, le patron du groupe a annoncé que le groupe allait proposer une offre groupée comprenant Disney+, ESPN (les chaînes de sport) et Hulu pour 12,99 dollars par mois. Disney+ tout seul sera proposé à 6,99 dollars, là où les offres Netflix débutent à 8,99 dollars aux Etats-Unis (et à partir de 7,99 euros en France).

"La Reine des Neiges" et "Star Wars" pour la fin de l'année

Bob Iger a insisté sur le fait que ce lancement se présentait sous de bons auspices, le groupe alignant les blockbusters: "Avenger: Endgame", "Toy Story 4", "Aladdin", le "Roi Lion" ainsi que "Captain Marvel", qui pourront tous être visionnés sur Disney+. Depuis le début de l'exercice, les studios sous la houlette de Mickey ont engrangé 8 milliards de dollars, "un record pour le secteur", a déclaré Bob Iger. La fin d'année devrait permettre au groupe de poursuivre sur cette lancée avec, notamment, la sortie en salles de deux titres assurés d'attirer les foules : "La Reine des Neiges 2" et "Star Wars: The Rise of Skywalker". Sur le seul troisième trimestre, les studios de cinéma de Disney ont engrangé un chiffre d'affaires de 3,8 milliards de dollars, en hausse de 33%, et un bénéfice opérationnel de 792 millions de dollars, en hausse de 13%.

Les manifestations parfois violentes qui se déroulent à Hong Kong depuis maintenant deux mois en défiance du régime communiste de Pékin se font ressentir sur la fréquentation du parc Disney, a également reconnu Bob Iger. "Vous en sentirez les effets dans les résultats du trimestre en cours (...) elles ont provoqué des perturbation qui ont réduit le nombre de visiteurs", a-t-il expliqué, précisant toutefois que le parc Disneyland de Shanghaï n'avait pas été plus affecté par cela que par les tensions commerciales très vives entre Pékin et Washington.

Aux États-Unis, les parcs d'attractions ont vu leur fréquentation baisser, au contraire de Disneyland Paris qui a aidé la division "Parcs, expériences et produits" à engranger un bénéfice opérationnel en hausse de 4% à 1,7 milliard de dollars pour un chiffre d'affaires de 6,6 milliards de dollars (+7%). La hausse du résultat opérationnel du parc francilien est notamment due à "un prix moyen du ticket supérieur" à celui des parcs américains, relève le communiqué.

(avec AFP)

Quentin Soubranne - ©2020 BFM Bourse
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