(BFM Bourse) - Plusieurs données montrent que les investisseurs particuliers se sont rués vers l'action du groupe de processeurs graphiques, y voyant un point d'entrée attrayant, après le tumulte provoqué par les liaisons extraconjugales de Jensen Huang.
Dire que Nvidia a souffert en Bourse ces derniers jours revient à manier l'art de la litote. Le spécialiste des processeurs graphiques (GPU) accuse une baisse de 13% sur une semaine, malmené par le départ de son désormais ex-directeur général et cofondateur, Jensen Huang.
Artisan du succès technologique, commercial et boursier (l'action Nvidia a été multipliée par dix), Jensen Huang a été contraint de démissionner à la suite de plusieurs révélations sur ses relations extra-conjugales, dont une avec une supposée espionne chinoise.
"Jensen Huang a fait d’une petite société de cartes graphiques fondée en 1993 la première capitalisation mondiale, avec un pic proche de 5.800 milliards de dollars", juge Matéis Mouflet, analyste de marché chez XTB France.
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"Buy the dip"
"Aucun autre patron ne peut se vanter d'avoir créé autant de valeur. Son départ brutal va forcément désorganiser la direction pendant quelques mois, mais Nvidia garde ses clients, ses puces et son avance technologique. Voir près de 700 milliards de dollars s’évaporer en une semaine pour un seul homme semble excessif", ajoute-t-il.
La chute de l'action aurait vraisemblablement été bien plus sévère sans un appui important : les investisseurs particuliers.
Plusieurs informations montrent que les petits porteurs se sont rués sur le titre Nvidia, sentant qu'il y avait un point d'entrée à jouer avec la chute de l'action. C'est ce que l'on appelle dans le jargon boursier le "buy the dip" (ou littéralement "acheter le creux").
Selon des données de la société Vanda Research citées par Bloomberg, les particuliers ont acheté pour 111 millions de dollars d'actions Nvidia (en variation nette) sur les trente premières minutes d'échanges à Wall Street, soit juste après l'officialisation de la démission de Jensen Huang.
Il s'agit d'un record pour l'action Nvidia. Ce volume d'échanges s'avère par ailleurs 40 fois supérieur à celui d'une ouverture habituelle pour l'action.
Pas un cas propres aux États-Unis
"En ce qui concerne les investisseurs particuliers, il n’y a pas de sentiment particulier pour Nvidia, malgré le départ de leur cher Jensen", a écrit l’analyste de Vanda, Viraj Patel, dans une note, citée par l'agence.
De son côté, Reuters rapporte que les petits porteurs se sont rués sur les plateformes d'investissement populaires. Chez Fidelity Investments, les clients avaient passé 394.818 ordres d'achat pour Nvidia à 18h heure française, contre 80.088 ordres de vente.
Ce comportement qui consiste à "acheter le couteau" en espérant qu'il a tapé le sol, n'est pas propre aux Américains.
En novembre 2024, l'Autorité des marchés financiers (AMF) avait publié une étude très instructive sur les violents décrochages boursiers survenus sur le CAC 40, examinant les chutes de plus de 10% sur une séance.
Elle constatait que les boursicoteurs avaient tendance à acheter un titre lorsqu'il dévissait. "On observe qu’au moment des décrochages boursiers de 2023, les sociétés de gestion ont adopté une position nettement vendeuse, tandis que les investisseurs particuliers étaient globalement acheteurs pendant la chute des titres", écrivait l'autorité.
"En moyenne, par rapport aux montants quotidiens traités pendant les 15 jours précédant le décrochage, les montants totaux échangés par les retails (les particuliers, NDLR) doublent le jour du choc", notait-elle également.
Pour revenir à Nvidia, les particuliers misent donc sur un rebond du titre, ce qui n'est pas forcément en désaccord avec les avis d'analystes.
"Nvidia perd un homme, pas la guerre"
Citi a, certes, abaissé son objectif de cours, mais la banque est restée à l'achat, visant 225 dollars (contre un cours autour de 162 dollars actuellement) pour des questions de valorisation.
Dan Ives, de Yorkville Ives, a lui abaissé de 300 à 225 dollars sa cible sur l'action. S'il reconnaît que Jensen Huang sera irremplaçable, l'analyste reste optimiste sur le titre en raison de sa valorisation, de la crédibilité de Colette Kress, la directrice financière qui a été nommée directrice générale par intérim jeudi, mais aussi de la position de leader de Nvidia dans les GPU (processeurs graphiques).
"Ils ont environ 2-3 ans d'avance sur le concurrent le plus proche et la trajectoire de la demande pour les prochaines années ne change pas parce que Jensen est parti. La feuille de route stratégique est déjà essentiellement construite autour des prochaines familles de puces et de l'IA physique avec 42.000 employés qui la font avancer", avance Dan Ives.
"Nvidia perd un homme, pas la guerre", abonde John Plassard de Cité Gestion.
Cité par Stephen Innes, de Spi AM, Goldman Sachs estime que Nvidia pourrait connaître un destin à la Apple post-départ de Steve Jobs. L'entreprise avait continué à afficher de solides performances mais les investisseurs avaient passé des années à réévaluer le multiple de valorisation approprié.
"La prochaine publication des résultats sera déterminante. Des prévisions stables, des livraisons respectant les délais et des engagements fermes de la part des clients contribueraient à restaurer la confiance", tranche de son côté Lale Akoner, d'Etoro.
Nvidia publiera justement ses résultats trimestriels le 17 novembre, c'est-à-dire mardi prochain, après la clôture des marchés américains.
"Le conseil d’administration a pris une décision forte, reste désormais à savoir si elle sera bénéfique pour les actionnaires, ce qui dépendra de la transition et de la capacité de Nvidia à démontrer qu’elle peut maintenir la continuité de ses activités", conclut Lale Akoner.