(BFM Bourse) - Les comptes annuels d'Accor sont accueillis sans tambours ni trompettes sur le marché mercredi matin. L'action du groupe hôtelier progresse de 1,3% sur un Cac 40 en hausse de 1,5%, après l'annonce d'un résultat avant impôt et éléments non récurrents de 875 millions d'euros pour 2008, en progression de 13%, pour un chiffre d'affaires en hausse de 2,8% à périmètre et taux de change constants.

Le résultat brut d'exploitation s'établit à 2 290 millions d'euros, contre 2 321 millions d'euros en 2007. La marge brute d'exploitation représente 29,6% du chiffre d'affaires, en hausse de 1,0 point en données publiées et de 0,4 point en données comparables.

Le résultat net part du groupe chute de 34,9% pour s'établir à 575 millions d'euros. Ce résultat intègre moins de plus values liées aux cessions d'actifs qu'en 2007 : 150 millions d'euros en 2008 contre 481 millions l'année précédente.

Le dividende proposé à l'assemblée générale mixte du 13 mai 2009 sera de 1,65 euro par action, inchangé par rapport à 2007. Le dividende 2008 sera versé en numéraire ou en actions à l'option de l'actionnaire.

Le groupe hôtelier se montre par ailleurs rassurant sur sa situation financière. Au 31 décembre 2008, son endettement net s'établissait à 1 072 millions d'euros, tandis qu'il disposait de 1 345 millions d'euros de lignes de crédit confirmées non utilisées et qu'aucun refinancement majeur n'est prévu avant 2012.

"Accor a publié des résultats 2008 en ligne avec les attentes, confirmant notamment la solidité de l'Hôtellerie économique européenne et des Services (dont les marges ont continué d'augmenter au 2nd semestre)", commente l'analyste d'un broker parisien. Il juge que "le bilan montre une solidité financière certaine même si les débours de cash sur 2009 seront supérieurs à [ses] attentes".