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Accor : Une stratégie peu lisible, selon Société Générale

vendredi 30 mai 2014 à 10h20
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Mettant à jour son opinion des valeurs du secteur de l'hôtellerie, le bureau d'études de Société Générale a certes relevé de 38 à 39 euros son objectif de cours à 12 mois sur l'action Accor. Le groupe français vient effectivement d'annoncer le rachat d'une centaine d'hôtels représentant plus de 12.000 chambres, contre 900 millions d'euros environ. Le conseil de 'conserver' n'en est pas moins maintenu. Les analystes estiment qu'ils 'manquent toujours de visibilité sur la stratégie globale du groupe'.

En Bourse de Paris ce matin, l'action Accor prend 0,8% à 38,5 euros dans un marché en baisse de 0,4%.

Revenant sur les actifs rachetés à Moor Park Fund (86 hôtels) et à Axa Real Estate (11 hôtels), selon l'annonce du 27 mai, les analystes de Société Générale n'y vont pas par quatre chemins : 'nous avons du mal à ce stade à adhérer à cette nouvelle stratégie consistant à racheter des hôtels qui ont été vendus il y a quelques années. L'opération est certes relutive (...), mais nous ne pensons pas qu'Accor puisse la renouveler dans l'immédiat.'

Il semble en effet qu'Accord ait tiré parti, ajoute SG, des problèmes propres à Moor Park Fund, qui devait soit vendre des actifs, soit lever de la dette.

Enfin, 'ces opérations ne résolvent pas la faiblesse du RevPAR en France à court terme', sanctionne Société Générale.


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