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Accor : Accor se réorganise en deux pôles pour doper sa rentabilité

Accor se réorganise en deux pôles pour améliorer sa rentabilitéAccor se réorganise en deux pôles pour améliorer sa rentabilité

par Jean-Michel Belot

PARIS (Reuters) - Accor a annoncé mercredi une réorganisation de ses activités autour de deux pôles, l'un chargé de la gestion des hôtels et l'autre de la propriété immobilière, avec pour ambition de devenir le groupe le plus performant et le plus rentable du secteur.

Dans ce but, le groupe se dotera d'une nouveau comité exécutif de 10 membres, qui comprendra les cinq responsables opérationnels des régions, afin de refléter une nouvelle organisation par zones géographiques.

Dans le cadre de ce nouveau plan stratégique, le groupe a annoncé l'arrêt des développements d'hôtels en location et la fin des cessions d'hôtels en propriété, sauf pour les actifs sous-performants.

Cette décision de stopper les cessions de murs d'hôtels a surpris les investisseurs, qui attendaient au contraire une accélération de cette politique "asset light" afin d'accroître les économies et d'améliorer la rentabilité du groupe.

Vers 9h25, le titre perdait 4,5% à 32,05 euros, accusant ainsi la plus forte baisse de l'indice CAC 40 (+0,4%).

"Il y a une réduction substantielle des projets de cessions d'hôtels par rapport au plan précédent. A première vue, c'est décevant en terme de rendement des capitaux propres et de réduction de la décote du groupe par rapport à ses concurrents", observe un trader basé à Paris.

Lors de la présentation de son projet aux investisseurs, le nouveau PDG Sébastien Bazin a reconnu qu'il tournait le dos à la stratégie de son prédécesseur.

"Cette stratégie est derrière nous, car si nous avions dû céder tous nos actifs, les marges de manoeuvre auraient été altérées, nous serions devenus des vendeurs forcés", a-t-il observé. "Le gisement de valeur de ces actifs est très important, pourquoi le laisser à un tiers ?", a-t-il ajouté.

PAS DE NOUVEAUX OBJECTIFS FINANCIERS

Le PDG a confirmé l'objectif d'atteindre un résultat opérationnel (Ebit) compris entre 510 et 530 millions d'euros en 2013 mais a précisé que, de fait, le plan stratégique de son prédécesseur à la tête du groupe était caduc.

Sébastien Bazin, ex-dirigeant de Colony Capital, premier actionnaire d'Accor, a pris fin août la tête du quatrième groupe hôtelier mondial et numéro un en Europe, quatre mois après l'éviction de son prédécesseur Denis Hennequin.

"Le groupe Accor doit devenir le groupe hôtelier mondial le plus performant et le mieux valorisé", a-t-il déclaré mercredi, sans fixer de nouveaux objectifs financiers à ce stade.

Le pôle "HotelServices" (CA proforma 2012 de 1.119 millions d'euros, Ebitda 387 millions) assurera la gestion de près de 3.600 hôtels et de 460.000 chambres sous 14 enseignes regroupés au sein de trois grands segments: économique, qui représente 46% des chambres avec pour l'essentiel la marque Ibis, le milieu de gamme (Novotel, Mercure, Adagio, 40% des chambres), et le luxe-haut de gamme (Sofitel, Pullman, MGallery, Grand Mercure).

Le pôle HotelInvest (CA de 5.122 millions d'euros, Ebitda de 531 millions) assurera de son côté la gestion du patrimoine immobilier et réalisera les nouveaux investissements.

L'action du groupe Accor, qui a pour principaux concurrents InterContinental, Marriott et Starwood, a progressé de 20% depuis le début de l'année, portant sa capitalisation boursière à 7,2 milliards d'euros.

Avec Dominique Vidalon, édité par Benjamin Mallet

Copyright © 2013 Thomson Reuters


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