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Accor : Oddo confirme son conseil à l'achat

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(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur le titre Accor avant sa journée investisseurs. L'objectif de cours reste fixé à 42,50 E.

' L'Investor Day du 5/10 donnera les premiers éléments de filialisation de HotelInvest (effective d'ici fin S1 2017) ' indique Oddo.

Oddo estime que si Accor venait à vendre 60% de HotelInvest, le groupe serait donc en mesure d'encaisser 4.15 MdE avant prise en compte d'effets fiscaux de l'ordre de 350 ME (5% de la GAV) et hors frais associés.

' La vente d'HotelInvest pourrait lui rapporter 4.15MdE, de quoi i/ participer à la consolidation à venir du secteur, ii/ rémunérer l'actionnaire, et iii/ autofinancer sa croissance et implémenter son plan digital '.

' Nous ajustons nos chiffres à la baisse pour tenir compte d'une saison estivale mauvaise (BPA revu de -4.6% pour 2016e et de -7.4% sur 2017e). Nos estimations sont c.2-4% en-dessous de celles du consensus sur l'EBIT '.

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