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Accor : Bryan Garnier optimiste avant les résultats

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(CercleFinance.com) - Alors que le groupe hôtelier Accor publiera ses résultats semestriels le 26 août (avant bourse), Bryan Garnier renouvelle son conseil 'achat' sur le titre, assorti d'une valeur intrinsèque ('fair value') de 46 euros.

Le courtier estime que le consensus est plutôt conservateur sur le groupe et que les investisseurs pourraient être positivement surpris. Pour le premier semestre, il table sur un résultat d'exploitation (Ebit) de 222 millions d'euros, en hausse de 16% par rapport à l'an dernier (5% au-dessus du consensus).

L'intermédiaire affiche aussi sa confiance pour le second semestre en raison d'une tendance toujours positive de l'indicateur 'chiffre d'affaires par chambre disponible' (RevPAR).

Concernant la valorisation, Bryan Garnier estime que le titre est décoté de quasiment 20% par rapport à ses pairs : l'action se traite sur la base d'un ratio 'valeur d'entreprise sur Ebit' 2014 de 15 contre 18 pour le secteur de l'hôtellerie.

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