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Wendel : Oddo relève son objectif de cours après l'AG

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(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur après l'Assemblée Générale du groupe. Le nouvel objectif de cours s'élève à 142E (contre 132E). ' Au final, sur la base des cours actuels des actifs cotés, notre ANR ressort à 177E par action soit une décote de l'ordre de 25% ' estime le bureau d'analyses.

A l'occasion de son Assemblée Générale, Wendel a publié un nouvel ANR au 5 mai : il s'élève à 8.146 MdE, en hausse de 23.9% sur 12 mois, soit 172.9E par action.

' Cette évolution est proche de nos estimations puisque, en retenant des cours identiques pour les actifs cotés (moyenne des 20 derniers jours de bourse au 5 mai), notre ANR ressort à 8.277 ME ' indique Oddo.

Dans le cadre de son AG, Wendel a également communiqué son chiffre d'affaires au 1er trimestre. ' Celui-ci est relativement dynamique, progressant de 10.1% à 2146.8ME dont +1.6% à périmètre et change constants ' notent les analystes.

' D'un point de vue stratégique, la politique d'acquisition pour les prochains mois sera soutenue avec la volonté d'investir 3-4MdE (dont 500 ME-1 MdE venant de co-investisseurs) d'ici 2020, montant à rapprocher d'une trésorerie de 1,4 MdE (dette nette 2 MdE au 5 mai) ' estime Oddo.

' Des cessions / IPO / remontée de dividende sont par conséquent envisageables à moyen terme (IHS, Allied Universal, Constantia Flexible voire Stahl compte tenu de l'opération en cours) ' rajoute le bureau d'études.

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