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Vivendi : Vivendi soutenu par Morgan Stanley

(Tradingsat.com) - L’action Vivendi s’affiche dans les plus fortes progressions du CAC 40 depuis le début de la matinée, soutenue par sa prise de participation plus forte dans Telecom Italia (passant de 15,5 à 19,9%) et par un relèvement de recommandation de Morgan Stanley. Le broker est passé de « pondération en ligne » à « surpondérer » et a relevé son prix cible de 21 à 25 euros.

Morgan Stanley explique cette amélioration par la baisse récente du titre (-15% sur les deux derniers mois) liée, entre autres, à la renaissance de l’industrie musicale et à l’avenir de la télévision payante, qui offre désormais une opportunité d’achat intéressante pour les investisseurs. D’autant que Vivendi paiera un dividende d’un euro supplémentaire en 2016 et 2017, portant le rendement annuel à un niveau très élevé de 12%.

Concernant ses filiales, si Canal Plus a été en proie à la faible croissance des abonnés et à une inflation des coûts, son résultat opérationnel devrait tout de même grimper de 20% à 8,3 milliards d’euros, grâce notamment au changement de gestion, qui devrait améliorer la marge nette. Même son de cloche positif pour Universal Music. En effet, Morgan Stanley estime que les revenus issus de la musique digitale devraient plus que compenser la baisse dans le téléchargement et des ventes de disques. Le broker voit désormais un Ebitda proche de 10 millions d’euros.


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