(CercleFinance.com) - Vivendi a publié hier soir ses résultats au 1er semestre ressortis supérieurs aux attentes avec un EBITA de 1 066 ME alors que Oddo tablait sur 932 ME (soit un écart de 14%).

' UMG, Havas, Editis et Groupe Canal+ affichent une rentabilité supérieure aux attentes. Le point marquant est la marge d'UMG qui progresse de 330 pb faisant ressortir un effet de levier particulièrement important ' indique l'analyste.

' Cette publication nous conduit à relever de nouveau nos attentes de résultats pour UMG et donc Vivendi. Notre valorisation pour UMG est légèrement relevée à 40,6 MdE vs 40 MdE '.

Oddo réitère son opinion Surperformance sur le titre dans la perspective de l'IPO d'UMG (21/09). L'objectif est porté à 34,5 E contre 34 E.

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