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Vivendi : Vivendi est plus optimiste, dividende maintenu à l'horizon 2012

mercredi 1 septembre 2010 à 11h25
BFM Bourse

par Cyril Altmeyer

PARIS (Reuters) - Vivendi a annoncé mercredi anticiper une hausse de ses résultats annuels 2010 et le maintien de son dividende à au moins 1,40 euro jusqu'en 2012, après avoir enregistré des performances supérieures aux attentes au premier semestre, notamment chez SFR.

Le premier groupe européen de médias et de divertissements en termes de capitalisation boursière a fourni pour la première fois une prévision de résultat net ajusté, qu'il prévoit pour 2010 au-dessus de celui de 2.585 millions dégagé en 2009.

Il anticipe désormais une croissance de son résultat opérationnel ajusté (Ebita) en 2010 - au lieu d'une "légère" croissance auparavant - et a relevé sa prévision pour SFR, le pôle de jeux vidéo Activision Blizzard et l'opérateur fixe brésilien GVT récemment acquis.

"Tous ces éléments donnent de la confiance et de la visibilité et confirment les fondamentaux de Vivendi", a estimé un analyste parisien, maintenant sa recommandation à l'achat.

Le président du groupe, Jean-Bernard Lévy, a également indiqué lors d'une conférence avec des analystes que le dividende serait maintenu à au moins 1,40 euro par action jusqu'en 2012.

L'action a ouvert en hausse et, vers 11h00, elle progressait de 4,45% à 19,230 euros, à comparer avec une hausse de 0,89% de l'indice CAC 40.

Vivendi a dégagé au premier semestre un Ebita de 3.243 millions d'euros, en hausse de 11,9%, des ventes de 13.982 millions, en progression de 6,1%, et un résultat net ajusté semestriel de 1.526 millions d'euros.

Les 12 analystes interrogés par la rédaction de Reuters attendaient en moyenne un Ebita de 3.099,5 millions d'euros et un chiffre d'affaires de 13.833 millions.

SECOND SEMESTRE PLUS DIFFICILE POUR SFR

SFR, qui assure près de la moitié du chiffre d'affaires du groupe, a dégagé un Ebita de 1.368 millions d'euros, contre 1.302 millions attendus par les analystes, avec un chiffre d'affaires en hausse de 1,8%, plus forte que prévu.

"SFR réalise dans le fixe comme dans le mobile un excellent T2", écrit un analyste de CM-CIC dans une note.

Vivendi a précisé lors de la conférence avec des analystes viser une hausse comprise entre 10% et 15% pour le pôle fixe et internet de SFR, estimant que le second semestre serait plus difficile, du fait notamment d'importantes offensives commerciales de la part de son concurrent Orange.

La filiale Canal+ a quant à elle dégagé un Ebita de 486 millions d'euros (+3,0%), contre 463 millions attendus, avec toutefois des ventes en hausse plus modérée qu'attendu.

Lagardère a annoncé jeudi dernier qu'il comptait mener à bien d'ici mars 2011 l'introduction en Bourse de ses 20% de Canal+ France, Vivendi possédant le solde de 80%, en vertu d'un pacte d'actionnaires.

RACHATS DE MINORITAIRES

"Les acquisitions structurantes qu'on a faites sont les relais de croissance aujourd'hui", a fait valoir Jean-Bernard Lévy, faisant référence à Activision Blizzard et au rachat de Neuf Cegetel par SFR.

Pour Activision Blizzard, Vivendi a relevé de 600 à 630 millions d'euros sa prévision d'Ebita ajusté en normes IFRS.

Vivendi a également relevé les prévisions de GVT, sa plus petite division qui a réalisé au premier semestre un chiffre d'affaires de 444 millions d'euros et un Ebita de 98 millions, anticipant des hausses de 34% de son chiffre d'affaires et de 44% de son Ebitda ajusté contre +29% et +35%.

Jean-Bernard Lévy a toutefois précisé que la priorité du groupe était la croissance organique, tandis que les recettes tirées de la cession de ses 20% dans NBC Universal pourraient servir aux rachats de minoritaires.

"Nous espérons accroître nos parts à 100% dans nos entités françaises", a répété Jean-Bernard Lévy.

Vivendi réaffirme régulièrement son souhait de racheter au britannique Vodafone ses 44% dans SFR.

"Le potentiel sur les résultats s'est amélioré et un éventuel rachat de la totalité de SFR paraît de plus en plus probable, ce qui devrait porter le titre", a jugé un analyste basé à Londres.

Vivendi a également déclaré qu'il comptait réviser en baisse sa provision de 550 millions d'euros passée sur ses comptes 2009 concernant le procès en nom collectif lancé contre le groupe aux Etats-Unis sur sa communication financière entre 2000 et 2002.

"Désormais, pour nous, 550 millions est un plafond absolu et nous aurons l'occasion de baisser cette provision", a dit Jean-Bernard Lévy.

Le groupe s'attend à ce que le juge chargé du dossier s'inspire d'une décision rendue dans une affaire distincte de la Cour suprême, qui a estimé fin juin que les actionnaires de sociétés étrangères ayant acquis leurs titres en dehors des Etats-Unis ne pouvaient se prévaloir des lois américaines pour obtenir une éventuelle réparation.

Avec Marie Mawad et Leila Abboud, édité par Dominique Rodriguez

Copyright © 2010 Thomson Reuters

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