(CercleFinance.com) - Bryan Garnier maintient sa recommandation 'achat' sur Vinci et remonte sa valeur intrinsèque ('fair value') de 51 à 53 euros, pensant que le titre 'devrait rester une valeur phare du secteur'.

Le courtier estime que le groupe de construction-concession pourrait annoncer le 5 février prochain une 'guidance attractive', basée sur le rebond de la marge. Selon ses calculs, elle devrait croître de 70 points de base en 2014.

Bryan Garnier met aussi en avant la rotation du portefeuille d'actifs (cristallisation de valeur), et une accélération du recentrage dans les aéroports à plus long terme (entrée de minoritaires au capital des autoroutes).

'Dans l'hypothèse de la signature du plan de relance des autoroutes de 3,8 milliards d'euros, nous tablons sur un impact positif en termes de valorisation', juge le broker, pour qui cette signature augmenterait sa valeur intrinsèque de 53 à 55 euros.

Toutefois, l'intermédiaire prévient qu'un tel accord ne devrait pas, selon lui, intervenir avant les élections municipales et nécessiterait la validation de Bruxelles.

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