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Vivendi : Le scénario de cotation de SFR déjà intégré par le marché

tradingsat

(Tradingsat.com) - Après une hausse de près de 15% depuis le début du mois de septembre, l'action Vivendi a-t-elle épuisé tout son potentiel à court terme ? C'est bien possible.

Le titre a bien progressé après la décision du conseil de surveillance du 11 septembre de scinder le groupe en deux sociétés distinctes" : le projet va consister à regrouper Universal Music, GVT et Canal+ au sein d'une nouvelle société pour créer un "groupe de médias international basé en France", tandis que l'opérateur de télécommunications SFR devrait prendre son indépendance à l'occasion d'une introduction en Bourse, qui ne devrait néanmoins pas intervenir avant l'automne 2014.

Au yeux des analystes de CM-CIC Securities, "le scénario "officiel", avec cotation de SFR [...] est [...] déjà intégré par le marché". Le broker le valorise à 16,2 euros, tandis que le scénario "spéculatif", dans lequel CM-CIC Securities fait l’hypothèse de prix de cession généreux pour les trois grands actifs restants (SFR, UMG et GVT) "donnerait un objectif de 20,1 euros".

Mais la probabilité de ce scénario idyllique ne paraît suffisante à CM-CIC Securities pour recommander d’acheter le titre. Le courtier préfère donc à ce stade maintenir sa recommandation "Conserver" avec un objectif de cours de 17,5 euros, "en pondérant à un tiers le scénario spéculatif".


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