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Vivendi : Goldman sachs commente l'offre faite à deutsche telekom

mardi 26 septembre 2006 à 15h17
BFM Bourse

(BFM Bourse) - Dans une note d’analyse publiée aujourd’hui, Goldman Sachs commente l’offre que Vivendi a adressé à Deutsche Telekom pour le rachat de ses parts dans PTC.

Le courtier rappelle le caractère confus de la propriété de PTC. En effet, Vivendi estime détenir 51% de PTC à travers des sociétés de holding dont l’une est en co-entreprise avec le conglomérat polonais Elektrim, qui détient 48% de PTC, alors que Deutsche Telekom affirme avoir exercé une option d’achat pour acheter la part d’Elektrim en juin, portant son contrôle de PTC à 98% de la société.

Avec un prix de 2.5 Milliards d’euros pour 49% de PTC, Goldman Sachs estime que la transaction est légèrement avantageuse pour Vivendi comparativement à la valorisation moyenne des opérateurs sans fil dans les pays émergents.

Le courtier a donc un avis neutre sur le titre, mais fixe un objectif de cours à 27.1 euros, soit légèrement sous les cours actuels.

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