(BFM Bourse) - Suite à la publication des résultats 2008 de Vivendi, Citigroup fait remarquer que l'année écoulée à été difficile pour l'ensemble des actifs du conglomérat.
Ainsi, constate le broker, Canal+ a été confronté à une hausse de son taux d'attrition (pourcentage de clients perdus), l'intégration de Neuf dans SFR a occasionné quelques difficultés, la croissance de Maroc Telecom a ralenti, les profits d'Activision ont souffert d'un différé de chiffre d'affaires, et la croissance organique a décliné chez Universal Music et NBC.
En conséquence, Citigroup abaisse sa prévision de bénéfice par action de Vivendi pour 2009 (2,51 euros contre 2,55 euros) et 2010 (2,76 euros contre 3,08 euros).
"Néanmoins, Vivendi affiche un rendement de 9,6% avec un taux de distribution de 60%, un levier inférieur à 1x [...], un bénéfice par action moins risqué que les cycliques ainsi qu'une valorisation décente", souligne le broker. C'est pourquoi il maintient sa recommandation "Achat" et son objectif de cours de 23,50 euros sur le titre.
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