(Cercle Finance) - Suite à l'annonce du projet de rapprochement industiel entre Vivendi Universal, TF1 et M6 dans la télévision payante, Bear Stearns a confirmé lundi sa recommandation positive 'surperformance' sur Vivendi Universal, ainsi que son objectif de cours de 30E sur la valeur.
Bear Stearns rappelle que TF1 et M6 ont décidé de rester actionnaires du nouvel ensemble issu de la fusion entre Groupe Canal+ et TPS pour un minimum de 3 ans après la finalisation de l'opération. TF1 et M6 disposeraient, à l'expiration de ce délai, d'une option de vente à valeur de marché d'un montant minimum garanti de 1,13 milliard d'euros pour 15%, soit une valorisation globale de 7,5 milliards d'euros pour le nouvel ensemble. Bear Stearns estime pour sa part à 8,7 mdsE la valorisation du nouvel ensemble à un horizon de 3 ans, soit un potentiel d'appréciation de 1,2 mdE par rapport à la valorisation garantie.
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