(Cercle Finance) - ABN Amro renouvelle vendredi son conseil d'achat sur Vivendi Universal, après l'annonce par Lagardère d'un projet d'acquisition de 20% dans le nouvel ensemble de télévision payante Canal+ France en échange de sa part dans le bouquet CanalSat et d'une soulte numéraire de 525 millions d'euros.
Son objectif reste de 32 euros.
'Nous pensons que cette transaction est positive pour Vivendi', souligne le bureau d'études, qui avance trois arguments.
(1) Les termes financiers de l'accord lui apparaissent beaucoup plus favorables à Vivendi qu'il ne le pensait dans un premier temps.
(2) Malgré ses craintes initiales, la transaction ne devrait pas avoir d'impact dilutif, estime ABN Amro.
(3) L'accord permet de clarifier la structure de l'actionnariat de Canal+ France.
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