(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont maintient son opinion 'accumuler' sur Vilmorin et rehausse son objectif de cours de 94,5 à 99 euros, compte tenu de la bonne performance affichée par le semencier pour son quatrième trimestre comptable.

Vilmorin affiche sur cette période un chiffre d'affaires de 320,8 millions d'euros, en hausse de 4,5%, un niveau supérieur à l'attente de Gilbert Dupont (288,4 millions) 'illustrant un redémarrage confirmé de l'activité potagère et une bonne fin de campagne en grandes cultures en dépit de la précocité de la saison'.

Notant que Vilmorin confirme être en mesure d'approcher son objectif de marge opérationnelle courante de 11%, l'analyste relève ses estimations de BPA de 4,1% en 2011/12 et de 3,5% les années suivantes sur la base d'un MOC 2011/12 de 10,9% contre 10,8% auparavant.

'Si le groupe devrait subir un nouveau renchérissement de ses coûts d'approvisionnement en 2012/13 du fait de la sécheresse aux Etats-Unis, le groupe s'est montré confiant sur sa capacité de répercussion de ces surcoûts dans un environnement globalement favorable', souligne-t-il.

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