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VILMORIN & CIE

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Vilmorin & cie : Gilbert dupont abaisse son conseil

jeudi 7 octobre 2010 à 09h51
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Au lendemain de la publication d'une légère hausse de son bénéfice net de l'exercice 2009/2010 par Vilmorin, le bureau d'études Gilbert Dupont rétrograde le titre ce matin. Bien que son objectif de cours demeure inchangé à 80 euros, le conseil correspondant passe de 'accumuler' à 'alléger', les analystes estimant maintenant le titre à son prix.

Gilbert Dupont estime que les résultats annuels publiés hier par le groupe s'avèrent inférieurs à ses attentes, le résultat opérationnel se contractant de 9,9% à 97,2 millions d'euros alors qu'il était attendu en hausse de 7,3% par les analystes. La majeure partie de la déception provient d'éléments exceptionnels, ajoute la note de recherche.

La hausse de 2,3% du résultat net à 54,2 millions découle à la fois du recul des frais financiers (-12,2 millions contre - 26,6 millions précédemment), du complément de prix versé sur la vente de Flora Mey et d'une hausse du taux d'imposition.

Le taux de dette nette / fonds propres passe de 50 à 24%. Un dividende en baisse de 9,6% à 1,41 euro devrait être proposé en assemblée générale, le taux de distribution étant maintenu à 44,8%.

En 2010/2011, Vilmorin table sur une hausse organique des ventes de 7% et une marge opérationnelle de plus de 10%. Gilbert Dupont est donc amené à réduire sa prévision de marge de 11,6% à 10,5%.

En conséquence, les analystes estiment maintenant le titre à son prix., après sa belle performance de l'été. “La croissance soutenue attendue au niveau du chiffre d'affaires 2010/11 ne se retrouve pas entièrement dans la guidance de marge dont la progression devrait rester modérée et amener le consensus à réviser en légère baisse ses attentes”, ajoute Gilbert Dupont.

En Bourse de Paris où l'indice CAC 40 cède 0,5%, le titre Vilmorin & Cie dérape de 4,8% à 76 euros.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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