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VEOLIA ENVIRON.

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Veolia environ. : Aurel bgc toujours à l'achat

lundi 9 août 2010 à 10h04
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Aurel BGC maintient aujourd'hui sa recommandation ' acheter ' sur le titre Veolia Environnement, assortie d'un objectif de cours de 25 euros, après la publication vendredi de résultats semestriels ' corrects mais sans saveur '.

Globalement, si le bureau d'étude relève légèrement ses estimations pour 2010 et 2011, il souligne les incertitudes qui pèsent sur le second semestre, et réitère son arbitrage en faveur de Suez Environnement, en raison d'une stratégie de croissance externe qui lui semble ' plus justifiée ' et ' permet d'enregistrer des taux de croissance des résultats nettement supérieurs ', que celle de cession régulière de Veolia, qui ' limite le potentiel de croissance de l'activité '.

Dans le détail, l'analyste explique que le géant français des services à l'environnement a publié vendredi des résultats de 1er semestre globalement en ligne. Toutefois, le groupe a montré de la prudence sur le second semestre et anticipe une progression limitée du résultat opérationnel sur l'année et ne relève pas son objectif, indique l'analyste.

Avant de détailler les principaux risques susceptibles de peser sur l'opérationnel au second semestre : 1/ le ralentissement des émergents qui entraînerait une pression à la baisse sur le prix des matières premières secondaires, 2/ les incertitudes qui entourent la poursuite du rebond des volumes dans la propreté et 3/ un effet change moins favorable sur le second semestre que sur le précédent semestre.

Au sujet de Veolia transport, le calendrier pourrait être décalé de quelques mois compte tenu d'une procédure plus longue qu'anticipé avec les autorités de la concurrence, ajoute l'expert. Veolia a cependant confirmé son souhait de réaliser une augmentation de capital à travers une introduction en bourse, poursuit Aurel BGC.

' Pour le moment, nous utilisons la méthode de l'intégration globale dans nos estimations ', conclut l'expert.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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