(BFM Bourse) - UBS a abaissé vendredi son objectif de cours sur Vallourec de 240 euros à 160 euros, tout en réitérant sa recommandation "Achat" sur la valeur.
Le broker explique avoir "revisité" le modèle économique du fabricant de tubes en acier dans l'anticipation d'une probable récession et pour tenir compte de la chute des cours du pétrole. Tablant sur une baisse des volumes et des prix de ventes, UBS réduit de 25% sa prévision de bénéfice par action pour 2009, tandis que son estimation de la marge d'EBITDA de Vallourec passe de 26% à 22%.
Si UBS maintient son opinion positive, c'est notamment parce que le broker estime que le cours actuel n'intègre pas l'amélioration attendu du mix produit et le potentiel de développement au Brésil.
Après deux forte baisses consécutives, l'action Vallourec cède encore 1% à 96 euros, sur ses plus bas niveaux depuis janvier 2006.
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