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Vallourec : Morgan stanley reste à 'sous-pondérer'

mercredi 24 février 2010 à 11h49
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Morgan Stanley maintient sa recommandation 'sous-pondérer' sur Vallourec au lendemain de la publication annuelle du fabricant de tubes sans soudure, assortie d'un objectif de cours de 145 euros faisant apparaître un potentiel de hausse de 9% jugé 'modeste'.

L'intermédiaire juge que les performances du groupe se sont avérées plus résistantes que prévu au 4ème trimestre, avec un bénéfice net ressorti à 101 millions d'euros, là où il envisageait de son côté 76 millions d'euros, une bonne surprise qu'il explique par le positionnement du groupe sur le compartiment 'premium'.

L'analyste fait cependant remarquer que la direction a déclaré s'attendre à un chiffre d'affaires et des résultats de 1er semestre 2010 'sensiblement inférieurs' à ceux du 2nd semestre 2009 et annoncé à une réduction du dividende.

'Bien qu'il y ait quelques signes de reprise sur un certain nombre de segments, nous nous attendons à ce que l'effet de la baisse du dividende, conjugué à l'absence de reprise sur le segment Power à fortes marges et à la pression des coûts des matières premières, pèse sur les titres', résume-t-il.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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