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Vallourec : Morgan stanley reste à neutre

vendredi 13 novembre 2009 à 15h16
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Le bureau d'analyse de Morgan Stanley a indiqué vouloir conserver son opinion sur 'neutre' sur le titre Vallourec avec un objectif de cours passant de 132E à 145E.

Le leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier a affiché un résultat net de 105,7 millions d'euros sur le troisième trimestre 2009. Un résultat en chute de 64% en comparaison annuelle, mais qui reste bien au dessus des 65 millions d'euros du consensus.

Le groupe souligne l'importance de son carnet de commande sur le segment 'Power generation' et 'Oil&Gas', avec des revenus qui continuent d'être tiré par les Etats-Unis. Selon Vallourec, le déclin significatif de la demande est sur le point de prendre fin. Une bonne nouvelle pour le groupe qui espère réduire ses stocks et améliorer progressivement ses ventes au quatrième trimestre grâce au redémarrage des activités de forage aux Etats-Unis et à la demande grandissante des compagnies pétrolières.

Morgan Stanley estime cependant qu'il persiste un risque à court terme sur les prévisions de profits et conseille de se pencher sur d'autres valeurs. Les prévisions de marges du groupe pour le 1er semestre 2010 sont en retraits, mais le groupe anticipe un rebond dès le 2ème semestre.

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