(CercleFinance.com) - Crédit suisse revient sur le dossier Vallourec avant que le groupe sidérurgique ne publie ses résultats trimestriels, le 30 juillet prochain. Le bureau d'étude reste à 'sous-performance' et maintien son objectif de cours à 80 euros, soit 7 euros de moins que le cours actuel du titre. Il s'attend à un recul des bénéfices.

Crédit suisse estime qu''il n'y a pas eu d'adoucissement significatif de la tendance à l'accumulation de stocks de tubulures pétrogazières aux Etats-Unis', où ces stocks équivalent toujours à 12 mois d'offre. L'Amérique du Nord représente 45% de ce marché où Vallourec est très exposé. La tendance n'est pas meilleure dans le reste du monde, estime le broker qui s'attend donc à une baisse des bénéfices de Vallourec 'durant les prochains trimestres.'

Bien que le titre se traite 9,5 fois ses bénéfices estimatifs de 2009, la perspective de dégradation des bénéfices n'incite pas Crédit suisse à modifier son objectif de cours.

Crédit suisse indique qu'une conférence téléphonique sera organisée par Vallourec le 31 juillet : 'si des prévisions sont données à cette occasion pour le troisième trimestre, elles devraient témoigner d'un affaiblissement'. Les analystes n'attendent pas d'amélioration des marchés du groupe avant le premier trimestre 2010. Et les bénéfices devraient être plus longs encore à se redresser.

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