(BFM Bourse) - Vallourec chutait jeudi de plus de 6% (-6,2% à 18,5 euros à 12h15), soit la plus forte baisse parmi les valeurs du SBF 120. Le fabricant de tubes sans soudure est sanctionné en Bourse pour avoir prévenu qu'il allait passer une dépréciation d'actifs de plus d'un milliard d'euros dans ses résultats 2014, qui seront présentés le 24 février. Le groupe évoque un environnement dégradé par la baisse du cours du baril, bien qu'il s'estime "bien armé" pour y faire face.

Le groupe a identifié une perte de valeur sur certains de ses actifs, ce qui devrait se traduire par une dépréciation comptable comprise entre 1,0-1,2 milliard d`euros, dont 0,5-0,6 milliard d`euros relatif à l`UGT intégrée Vallourec Sumitomo Tubos do Brazil (VSB) qui comprend notamment la coentreprise brésilienne entre Vallourec et Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation, et 0,5-0,6 milliard d`euros relatif à l`UGT Vallourec Europe.

"Cette dépréciation de 1–1,2 milliard d'euros représente environ 9€ par action", commente Oddo Securities, confirmant sa recommandation "Neutre" et son objectif de cours de 22 euros sur le titre.

Le courtier note que "le management n’envisage pas d’autre dépréciation, du moins à court terme". Il fait remarquer que cette annonce correspond pour moitié aux actifs brésiliens et pour le solde aux actifs européens tandis qu' "à ce jour, les actifs nord-américains ne seraient pas concernés".

Oddo prévient cependant que "ce marché va probablement sensiblement se dégrader en 2015"...