chiffres clés
(UL) , faux départ baissier?
08/05/2006 par
0
Faux départ baissier hebdomadaire ? Actuellement ce titre évolue en signal d’achat deux heures
et journalier, malgré un signal de vente hebdomadaire. IL sera intéressant de se placer sur ce
titre, pour viser un test des 148 € qui ouvrirait en cas de passage un boost vers les 157€ en
génération de signal d’achat hebdomadaire et donc poursuite de l’élan haussier long terme.
Une prise de position anticipatrice avec un stop large 138 euros devrait permettre de tenir la
position. Un passage sous la barre des zero du momentum 12 périodes journalières avec un
non-croisement des zeros du macd dans les jours à venir, donnerait un signal d’échec à la
tentative haussière.
Ce trade est spéculatif étant donné qu’il faudra payer pour voir, tout en ayant des pertes
limitées par le stop.
Ne nous voilons pas la fasse, nous sommes dans le haut du marché, et proche d’une correction,
nous grappillons encore ce qu’il reste à grapiller, tout en gardant conscience que désormais
chaque trades devient de plus en plus risqués et difficiles.
Vivement un signal de vente mensuel pour faire le chemin en sens inverse !
Cordialement Silverman « Silverman-invest ».
15/09/2007 par
0
Voici ce que dit la VF du 14 au 20 septembre sur la valeur :
BILAN SOLIDE ET AVENIR PROMETTEUR
Les investisseurs généralistes ont vendu sans distinction leurs valeurs immobilières. L'unique
foncière du CAC40 a ainsi chuté de 30% depuis son sommet, atteint il y a cinq mois. Il dépasse à
peine désormais l'actif net réévalué (ANR) hors droits de mutation (c'est-à-dire la valeur à
la casse) qui s'est hissé à 159,70 euros fin juin (+ 11,7% en six mois). Cet ANR paraît solide,
car le patrimoine est désormais composé à 70% de centres commerciaux, au lieu de 49% avant le
rapprochement avec la foncière néerlandaise Rodamco. Or ce créneau bien spécifique, exempt
notamment de risque de vacance des surfaces, n'est pas cyclique.
Les centres commerciaux du groupe sont estimés à 16,1 milliards d'euros (hors droits). Sur cette
base, le rendement locatif (net de charges) atteint encore 4,9%. Un niveau assez élevé pour
écarter tout risque de dévaluation des actifs. Car les loyers sont indexés (sur l'indice ICC en
France). Du coup, le taux de 4,9% offre une belle prime par rapport au rendement des emprunts
d'Etat protégés contre l'érosion monétaire (OATei), qui rapportent sans risque 2,2%.
Valeur de rendement
En réalité, une prime boursière sur l'ANR devrait se constituer progressivement. En effet, le
portefeuille de projets d'investissement du groupe sélève à 5,8 milliards d'euros (soit un
quart du patrimoine actuel), avec un rendement locatif attendu vers 9%. Une fois mis en
exploitation, ces actifs seront fortement réévalués. De plus, le résultat net récurrent par
action (hors plus-values de cessions et variation théorique de valeurs des actifs) est annoncé en
hausse de plus de 15% cette année (soit au moins 7,81 euros), puis de 10% par an. Une forte
proportionde ce bénéfice sera distribuée (85 à 90 %), ce qui donne au titre un côté valeur de
rendement.
Soulignons, en outre, que le bilan d'Unibail Rodamco est solide. L'endettement net (6,23 milliards
d'euros) se limitait, fin juin, à 26% de la valeur des actifs. Le coût moyen de cette dette se
limite à 3,9 %. Celui de la part à taux variable (61 %) est plafonné par un mécanise de
couverture. Une hausse de 1% des taux aurait ainsi un impact minime de 2,4 millions d'euros sur les
bénéfices.
La valeur pourrait à nouveau susciter l'intérêt du marché d'ici à fin novembre, lorsque sera
annoncé le premier plan de développement à cinq ans élaboré depuis la fusion avec Rodamco.
Conseil de la VF :
Acheter vers 169 euros. Le rendement est intéressant sur la base du dividende annuel annoncé de 7
euros au minimum (versements trimestriels)
Je sais que c'est un peu long, et m'en excuse d'avance.
BILAN SOLIDE ET AVENIR PROMETTEUR
Les investisseurs généralistes ont vendu sans distinction leurs valeurs immobilières. L'unique
foncière du CAC40 a ainsi chuté de 30% depuis son sommet, atteint il y a cinq mois. Il dépasse à
peine désormais l'actif net réévalué (ANR) hors droits de mutation (c'est-à-dire la valeur à
la casse) qui s'est hissé à 159,70 euros fin juin (+ 11,7% en six mois). Cet ANR paraît solide,
car le patrimoine est désormais composé à 70% de centres commerciaux, au lieu de 49% avant le
rapprochement avec la foncière néerlandaise Rodamco. Or ce créneau bien spécifique, exempt
notamment de risque de vacance des surfaces, n'est pas cyclique.
Les centres commerciaux du groupe sont estimés à 16,1 milliards d'euros (hors droits). Sur cette
base, le rendement locatif (net de charges) atteint encore 4,9%. Un niveau assez élevé pour
écarter tout risque de dévaluation des actifs. Car les loyers sont indexés (sur l'indice ICC en
France). Du coup, le taux de 4,9% offre une belle prime par rapport au rendement des emprunts
d'Etat protégés contre l'érosion monétaire (OATei), qui rapportent sans risque 2,2%.
Valeur de rendement
En réalité, une prime boursière sur l'ANR devrait se constituer progressivement. En effet, le
portefeuille de projets d'investissement du groupe sélève à 5,8 milliards d'euros (soit un
quart du patrimoine actuel), avec un rendement locatif attendu vers 9%. Une fois mis en
exploitation, ces actifs seront fortement réévalués. De plus, le résultat net récurrent par
action (hors plus-values de cessions et variation théorique de valeurs des actifs) est annoncé en
hausse de plus de 15% cette année (soit au moins 7,81 euros), puis de 10% par an. Une forte
proportionde ce bénéfice sera distribuée (85 à 90 %), ce qui donne au titre un côté valeur de
rendement.
Soulignons, en outre, que le bilan d'Unibail Rodamco est solide. L'endettement net (6,23 milliards
d'euros) se limitait, fin juin, à 26% de la valeur des actifs. Le coût moyen de cette dette se
limite à 3,9 %. Celui de la part à taux variable (61 %) est plafonné par un mécanise de
couverture. Une hausse de 1% des taux aurait ainsi un impact minime de 2,4 millions d'euros sur les
bénéfices.
La valeur pourrait à nouveau susciter l'intérêt du marché d'ici à fin novembre, lorsque sera
annoncé le premier plan de développement à cinq ans élaboré depuis la fusion avec Rodamco.
Conseil de la VF :
Acheter vers 169 euros. Le rendement est intéressant sur la base du dividende annuel annoncé de 7
euros au minimum (versements trimestriels)
Je sais que c'est un peu long, et m'en excuse d'avance.
16/09/2007 par
0
Bonjour Silverman,
Merci pour ton excellente analyse ainsi que le complément fourni par Lucilla.
Silverman, ton nom me dit quelque chose. Je t'ai déjà vu autre part que sur TS mais je ne me
souviens plus où. Je crois me souvenir que tout ce que tu disais était d'excellente qualité.
C'est bien Lucilla d'apporter un complément d'information très utile pour les traders.
Bienvenu sur TS Silverman, au plaisir de te lire.
@ +
Merci pour ton excellente analyse ainsi que le complément fourni par Lucilla.
Silverman, ton nom me dit quelque chose. Je t'ai déjà vu autre part que sur TS mais je ne me
souviens plus où. Je crois me souvenir que tout ce que tu disais était d'excellente qualité.
C'est bien Lucilla d'apporter un complément d'information très utile pour les traders.
Bienvenu sur TS Silverman, au plaisir de te lire.
@ +
16/09/2007 par
0
Merci César de m'apporter ton soutien.
Bon dimanche.
@+
Bon dimanche.
@+
18/09/2007 par
0
Bonjour
Le titre peut paraitre intéressant , il l'a montré jusqu'en février 2007, depuis il n'a fait
que baisser.
je crois que c'est une valeur à surveiller qui n'a peut ètre pas fini de baisser et qu'on
pourra racheter quand elle remontera au dessus de 180
Le titre peut paraitre intéressant , il l'a montré jusqu'en février 2007, depuis il n'a fait
que baisser.
je crois que c'est une valeur à surveiller qui n'a peut ètre pas fini de baisser et qu'on
pourra racheter quand elle remontera au dessus de 180
19/09/2007 par
0
On y est au-dessus de 180. Alors Achat ?? C'est maintenant où jamais ! :-)
19/09/2007 par
0
Bonjour,
A choisir , je préfére quand même Mercialys; mais je pense que les 2 sont en situation d'achat .
A choisir , je préfére quand même Mercialys; mais je pense que les 2 sont en situation d'achat .
19/09/2007 par
0
Tu as raison Segolo, les 2 sont en situation d'achat en Jour comme en Hebdo. C'est à pile où
face.
Bon trade.@+:-)
face.
Bon trade.@+:-)
Portefeuille Trading
+336.40 % vs +59.28 % pour le CAC 40
Performance depuis le 28 mai 2008