(BFM Bourse) - Grosse déprime pour Ubisoft qui chute de 6% ce jeudi dans les premiers échanges, au lendemain de comptes pourtant conformes aux dernières prévisions du Groupe. L'éditeur de jeux vidéo subit la mauvaise humeur du marché qui a suivi la tendance baissière de Wall Street hier soir. Exane BNP Paribas reste à « Sousperformance » sur le titre mais souligne le niveau un peu plus élevé que prévu des frais de recherche et développement, qui s'établissent à 84 millions d'euros contre 60 millions d'euros attendu. Le courtier a un objectif de cours de 13 euros.

Ubisoft a publié mercredi soir des comptes annuels en ligne avec ses dernières prévisions. Le résultat opérationnel courant avant rémunérations payées en actions s'établit à 128,7 millions d'euros soit 12,2% du chiffre d'affaires, en baisse par rapport aux 133,1 M€ réalisés en 2007-2008 (14,3% du chiffre d'affaires) qui avaient notamment bénéficié d'une contribution élevée provenant des jeux Assassin's Creed, Tom Clancy's Rainbow Six Vegas 2 et de la gamme casual.

La marge brute est en baisse en pourcentage du chiffre d'affaires à 60,5% (639,5 M€) contre 66% (612,7 M€) en 2007-08. Cette baisse s'explique pour partie par le mix produits mentionné plus haut et pour partie par la pression sur les prix (notamment sur les jeux Nintendo DSTM) enregistrée sur la deuxième partie de l'exercice.

Le résultat opérationnel s'élève à 113,5 M€, à comparer à 131,5 M€ en 2007-08. Il comprend notamment des rémunérations payées en actions s'élevant à 16,9 M€ (8,5 M€ en 2007-08), ainsi que 1,6 M€ de gains non récurrents (6,9 M€ en 2007-08).

Le résultat net ressort à 68,8 M€, soit un résultat net par action (dilué) de 0,71 €, à comparer à 109,8 M€ et 1,14 € en 2007-08. Hors éléments non récurrents (Gameloft, Equity Swap, procès et autres) et avant rémunérations payées en actions, le résultat net s'est élevé à 84,7 M€, soit un résultat net par action (dilué) de 0,87 €, à comparer à 80,6 M€ en 2007-08 ou 0,84 € par action.

Le chiffre d'affaires annuel s'élève à 1 057,9 M€ en hausse de 14,0% (18,4% à taux de change constants).

La Société a généré une trésorerie provenant des activités opérationnelles de 27,8 M€ (contre 116,8 M€ en 2007-08), reflétant une capacité d'autofinancement de 38,1 M€ (contre 58,7 M€ en 2007-08) et une augmentation du BFR de 10,3 M€ (contre une baisse de 58,1 M€ en 2007-08).

La situation financière nette au 31 mars 2009 est positive de +154,2 M€.

La Société confirme les objectifs précédemment communiqués : - Chiffre d'affaires du premier trimestre d'environ 95 M€. - Chiffre d'affaires 2009-10 d'environ 1 100 M€ et un résultat opérationnel courant avant rémunérations payées en actions d'au moins 11%.