(BFM Bourse) - Selon Bloomberg, la famille Guillemot réfléchirait à plusieurs options sur la société dont une sortie de la cote, c'est-à-dire un rachat de l'entreprise, aux cotés de Tencent. Ces informations de presse surviennent alors que la société plonge en Bourse.

Le retour de la spéculation sur l'action Ubisoft? Le titre de l'éditeur de jeux vidéo bondit à la Bourse de Paris ce vendredi, décollant de 32% vers 16h30.

Ce mouvement aussi violent que soudain est à lier à des informations de Bloomberg. Citant des sources proches du dossier, l'agence rapporte que la famille Guillemot et son allié, le mastodonte chinois Tencent, discutent de leurs options pour stabiliser Ubisoft et augmenter sa valeur, alors que son action a abandonné environ 30% sur un mois à la clôture de jeudi.

L'une de ces options en discussion serait de tout simplement sortir la société de la cote, ont indiqué ces sources à Bloomberg.

Ce dernier scénario passerait forcément par une offre publique d'achat pour sortir les actionnaires minoritaires. Et serait donc synonyme de prime sur le prix de cette offre (généralement de 40% à 50% par rapport au dernier cours coté voire plus). Contacté par BFM Bourse, Ubisoft n'a pas fait de commentaire.

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Tencent, un puissant allié

Tencent est l'allié de la famille Guillemot depuis un accord daté de septembre 2022 qui a fait entrer le mastodonte chinois du numérique (16 milliards de dollars de bénéfices sur son dernier exercice) dans le concert familial. La famille Guillemot (15,4%) et Tencent (9,99%) possèdent actuellement 25% du capital, ensemble, et 29,9% des droits de vote.

Ces informations de presse surviennent alors qu'Ubisoft connaît une année noire en Bourse. Le groupe a, fin septembre, émis un lourd avertissement sur résultats en raison de sorties de jeux décevantes ("Star Wars Outlaws" et dans une moindre mesure "XDefiant") et du report de son blockbuster "Assassin's Creed Shadows". Si bien que sa capitalisation boursière ne pèse aujourd'hui plus que 1,75 milliard d'euros.

Le groupe avait ces dernières années fait l'objet de spéculations régulières sur d'éventuels intérêts de rachat de la part de la concurrence ou de fonds de capital-investissement. Mais ces spéculations se sont arrêtées net en septembre 2022, en raison de l'accord entre Tencent et la famille Guillemot. Car les investisseurs ont jugé que cette alliance créait un important repoussoir contre de potentielles approches.

Stifel considérait, après l'annonce de cet accord avec Tencent, que la probabilité d'une offre avait été réduite. Invest Securities estimait, de son côté, que cette alliance "préservait" l'indépendance de la société.

Cet accord de 2022 prévoit que Tencent ne pourra augmenter sa participation au-delà de 9,99% dans Ubisoft pendant huit années (jusqu'en 2030 donc). Mais cette clause de plafonnement contient une exception dans le cas "de dépôt par un tiers d'une offre publique visant les titres d'Ubisoft Entertainment".

À supposer donc qu'un autre acteur des jeux vidéo ou un fonds fasse une offre publique hostile, c'est-à-dire non approuvée par le conseil d'administration d'Ubisoft, Tencent, allié des Guillemot, pourrait très bien riposter. "Ils pourraient effectivement lancer une contre-offre", juge un analyste.