(BFM Bourse) - Transgene perd du terrain à la Bourse de Paris (-3,8% à 8,35 euros vers 16h20), les investisseurs semblant se montrer déçus par l'annonce d'une perte nette semestrielle de 21,8 millions d'euros, contre 17,7 millions d'euros sur la même période il y a un an, pourtant sans surprise.

La société de biotechnologie supporte en effet d'importantes dépenses de recherche et développement (23,8 millions d'euros), qui expliquent aussi la hausse de la consommation de trésorerie (18,1 millions d'euros).

Rien d'inquiétant de l'avis des analystes de Bryan Garnier, qui jugent que ces résultats "montrent une consommation de trésorerie bien contrôlée".

Sans surprise également, la consommation de trésorerie augmentera au second semestre sous l'effet des développements cliniques en cours sur les candidats médicaments TG4010 (cancer du poumon) et JX594/TG6006 (cancer du foie et cancer colorectal)".

Pour la suite, Transgene attend « un important news-flow jusqu'à fin 2013, avec des résultats cliniques importants pour trois de nos produits les plus avancés et le démarrage possible de nos premières études à visée d'enregistrement. »

"Ceci inclut les futures résultats de phase II pour JX-594, mais d'abord et avant tout les résultats de phase II de TG4010 dans le cancer du poumon", rappelle Bryan Garnier. Le broker précise que "Transgene devrait obtenir les résultats de l'essai de phase II au cours au 1er semestre 2013.

A partir de ce moment là, "Novartis aura alors 3 mois pour déclencher son option de mise sous licence du médicament et conduire la phase III. Si l'option est exercée Transgene pourra recevoir jusqu'à 700 millions d'euros de paiements d'étapes".