(BFM Bourse) - Pour le patron d'Euronext, l'union des Bourses européennes n'effacerait pas la décote de Totalenergies, ce qui pousse le groupe français à vouloir transférer sa cotation principale à New York.

Le président du directoire de l'opérateur boursier Euronext, Stéphane Boujnah, a estimé lundi 20 mai que l'établissement d'une union des marchés de capitaux en Europe ne "changerait rien" au problème de sous-valorisation de Totalenergies, qui pousse l'entreprise à envisager de se coter principalement aux Etats-Unis.

Le 26 avril dernier, le PDG de Totalenergies, Patrick Pouyanné, a déclaré lors d'une interview à l'agence Bloomberg réfléchir à une cotation principale à la Bourse de New York, afin de se rapprocher des investisseurs institutionnels américains qui constituent près de la moitié de l'actionnariat du groupe.

"Ce n'est pas un problème de liquidité, ce n'est pas un problème de marché, c'est un problème d'appétit des investisseurs et de valorisation", a estimé Stéphane Boujnah boursorama.com/videos/actualites/stephane-boujnah-euronext-on-travaille-avec-totalenergies-pour-trouver-des-solutions-a-son-probleme-d-ecart-de-valorisation-sans-polemique-94a063d0c5ab6c8fbfe8a6331d27da94">lundi au micro de Boursorama.

"Plus d'appétit" des investisseurs nord-américains

Face à la montée des démarches d'investissement durable en Europe, Totalenergies observe "clairement plus d'appétit pour les actions d'entreprises des secteurs énergétique, pétrole et gaz du côté de l'Amérique du Nord qu'en Europe", avait dit Patrick Pouyanné lors d'une conférence dédiée aux analystes financiers.

"En Europe, on attache beaucoup d'importance à l'ESG (les considérations environnementales, sociétales ou de gouvernance, NDLR), à la décarbonation", alors qu'"aux Etats-Unis, les investisseurs disent 'oui, peut-être, pas vraiment, c'est pas aussi important que la performance'", selon Stéphane Boujnah.

Même avec "une union de marchés de capitaux qui accélérait encore la liquidité des marchés européens, vous ne changerez rien au fait qu'on aime plus le pétrole et Total quand on est investisseur aux Etats-Unis et qu'on aime moins le pétrole et Total en Europe", a-t-il insisté.

En réaction à l'annonce de Patrick Pouyanné, le ministre de l'Economie Bruno Le Maire avait estimé que "la meilleure façon" de répondre aux besoins de financements de Totalenergies était de mettre en place une union des marchés de capitaux (UMC) dans l'Union européenne.

Ce projet permettrait d'augmenter la taille du marché boursier européen pour que les entreprises s'y financent davantage. Emmanuel Macron s'est lui aussi exprimé en faveur "d'un véritable marché intérieur" européen.

Euronext "travaille sur plusieurs outils techniques (...) pour concilier le fait que Total a besoin de résoudre un problème d'écart de valorisation en essayant de rester arrimé à l'endroit où il y a le plus de liquidités, qui est Euronext", a indiqué le patron des Bourses de Paris, Milan, Amsterdam, Bruxelles, Dublin, Lisbonne et Oslo.

(Avec AFP)