(BFM Bourse) - Le groupe de technologies et de défense a tenu lundi soir une réunion avec des analystes qualifiée de "positive" par Citi.

À rebours de la morosité ambiante sur le CAC 40, qui abandonne 0,3% en fin de séance, Thales signe une belle performance ce mardi 15 septembre, prenant 3,9% en fin de journée et signant la plus forte hausse de l'indice phare de la Bourse de Paris.

Le groupe de technologies et de défense a tenu lundi soir à Londres une conférence avec des analystes "sell-side", c'est-à-dire des analystes qui émettent des recommandations à des investisseurs externes à leurs structures.

"À l'occasion de ce dîner, ils ont envoyé des messages rassurants alors que le titre était sans doute sous pression à cause des craintes sur le budget", a résumé François Digard, responsable de la recherche actions France chez Képler Cheuvreux dans BFM Bourse.

Selon Citi qui a assisté à cette conférence, la tonalité a été "positive". L'entreprise a confirmé ses objectifs 2026 et a livré plusieurs éléments rassurants sur plusieurs points.

Objectif confirmé dans la cybersécurité

Au sujet de sa sous-division spatiale, le marché "semble s’être stabilisé pour leurs clients, tandis que la demande institutionnelle (principalement auprès de l’Agence spatiale européenne) paraît assez solide, notamment avec le nouveau CFP (Cadre financier pluriannuel) 2028-2034 proposé par l’UE, qui prévoit une augmentation des dépenses de 19 milliards d’euros pour la période 2021-2027 à 40-60 milliards d’euros pour la période 2028-2034", écrit Citi.

Dans la cybersécurité, un métier sur lequel la société a essuyé plusieurs trimestres (cinq au total) de décroissance avant de revenir dans le vert au deuxième trimestre 2026, le groupe a confirmé sa "règle de 30", c'est-à-dire dégager à terme 10% de croissance en données comparables pour une marge opérationnelle de 20%. Citi rappelle que si le compte y est déjà pour la rentabilité, la cible de croissance reste, elle, à réaliser.

"Sur le cyber, qui est un domaine où la croissance n'a pas été à la hauteur de ce qui était attendu, ils ont maintenu leur objectif de croissance organique (hors effets de changes et de périmètre) à deux chiffres, ce qui était clairement un peu le point d'inquiétude sur le groupe", abonde François Digard.

Thales avait livré des résultats semestriels convaincants fin juillet, montrant que le groupe était sur la bonne trajectoire pour l'ensemble de ses métiers. L'action avait repris 5,07% sur une seule séance.

Ces progrès ont poussé Deutsche Bank à relever son conseil à l'achat sur le titre quelques jours plus tard.

La banque mettait en avant la pertinence du portefeuille de Thales. Une partie des groupes de défense en Bourse ont souffert de craintes de marché sur une potentielle obsolescence de certains produits (missiles, munitions) face à l'essor de jeunes sociétés développant des drones. Ces interrogations ont particulièrement malmené les allemands Rheinmetall, Renk et le tchèque CSG, c'est-à-dire les groupes de défense terrestre.

"Thales occupe une position favorable dans le débat actuel sur la défense, notamment au regard de la montée en puissance des start-ups spécialisées dans les technologies de défense face aux grands contractants traditionnels : l'entreprise est spécialisée dans les plateformes de plus grande envergure, grâce à son portefeuille de produits diversifié et de pointe", explique sur ce point Deutsche Bank.

"Si les start-ups spécialisées dans les technologies de défense sont saluées pour leur agilité et leur capacité à innover rapidement dans des domaines comme l'IA et les véhicules sans pilote, elles doivent souvent s'associer à de grandes entreprises industrielles pour déployer leurs solutions à grande échelle. Thales s'engage dans ce type de collaborations, tirant parti de ces partenariats pour mener à bien des projets de prototypage sans s'exposer à des risques excessifs", poursuivait l'établissement d'outre-Rhin.