(CercleFinance.com) - Tout en restant 'neutre' sur le titre du groupe de médias, UBS réduit son objectif de cours sur TF1 de 10,1 à 9,3 euros, dans le sillage de ses estimations de recettes publicitaires.

Pour l'année en cours, le courtier table désormais sur une baisse de 2% des recettes publicitaires (contre un repli de 0,5% seulement attendu précédemment), ce qui implique des dégradations de 3% au troisième trimestre et de 4% au quatrième.

'La visibilité dans la publicité s'est réduite à 10 jours, l'incertitude macroéconomique ayant érodé la confiance et le marché étant devenu de plus en plus volatile, en particulier dans les cosmétiques et l'alimentaire', note UBS qui prévoit une baisse des recettes publicitaires de 3% en 2012.

Compte tenu aussi d'éléments macroéconomiques défavorables, d'un environnement concurrentiel difficile et d'un levier opérationnel élevé, l'intermédiaire maintient TF1 sur sa liste de valeurs dites 'les moins préférées' dans le secteur des médias.

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