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Tf1 : Ubs n'est plus à 'achat'

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(CercleFinance.com) - UBS dégrade son conseil sur TF1 de 'achat' à 'neutre', avec un objectif de cours ramené de huit à 7,7 euros, notant que l'action a grimpé de 41% sur les trois derniers mois alors que l'EuroStoxx n'a progressé que de 24%.

Surtout, le broker souligne que les fondamentaux du groupe de médias se détériorent avec une aggravation des tendances dans la publicité en France au second semestre, ce qui devrait selon lui conduire à des abaissements de consensus.

UBS précise en effet que l'évolution des recettes publicitaires s'annonce plus faible que prévu par le consensus, avec des baisses de -7% au troisième trimestre et de -5% au quatrième. Aussi, il abaisse de -4,5% à -6% sa propre estimation de recettes publicitaires pour l'année en cours.

Néanmoins, le courtier réduit son hypothèse de coûts de programmation pour l'exercice de 940 à 930 millions d'euros, s'attendant à ce que la direction de TF1 se montre offensive pour atténuer l'effet de la baisse des recettes publicitaires sur ses profits.

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