(Cercle Finance) - Le rapprochement annoncé des deux groupes français de télévision payante, TPS et Canal+, pourrait créer 3,9 milliards d'euros de valeur additionnelle par le biais d'une amélioration des marges opérationnelles et des perspectives de croissance, estiment aujourd'hui les analystes de Bear Stearns.
Selon le bureau d'études, l'opération a le mérite de mettre en évidence de la valeur cachée au sein de TF1.
'En valorisant TPS autour de 1,1 milliard d'euros, on arrive à une valorisation implicite de 12,4 fois (le bénéfice par action 2006) pour les activités de coeur de TF1, ce qui en fait le diffuseur le meilleur marché dans le secteur que nous couvrons, qui se traite en moyenne autour de 15 fois le BPA 2006', note Bear Stearns, qui affiche une opinion 'performance en ligne' sur le groupe de télévision.
Le titre TF1 prenait 7,5% à 23,8 euros peu avant 15h00.
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