(Zonebourse.com) - Avec des pertes de plus de 2%, l'action Starbucks compte parmi les baisses les plus notables à la Bourse de New York ce mercredi, pénalisée par un abaissement de recommandation de RBC. Dans une note de recherche, les analystes de la banque canadienne indiquent avoir dégradé leur conseil de "surperformance" à "performance en ligne" auparavant, avec un objectif de cours maintenu à 105 dollars.

Dans leur étude, les analystes de RBC jugent que le profil rendement/risque de la valeur est désormais mieux équilibré aux niveaux actuels, ce qui signifie que l'établissement ne voit plus de catalyseur permettant à l'action de surperformer significativement le marché à court ou moyen terme.

Ce changement de ton s'explique principalement par une réévaluation des perspectives de redressement de l'activité américaine. Lors de son initiation de couverture de novembre 2024, RBC anticipait des investissements limités et temporaires pour relancer cette division.

Or, la réalité s'avère plus exigeante : la hausse durable des coûts de main-d'oeuvre et la nécessité d'investissements additionnels pèsent sur la trajectoire de rentabilité et rendent le scénario de redressement plus coûteux que prévu, font valoir les analystes.

Une valorisation supérieure à ses niveaux historiques

Par ailleurs, les économies de coûts attendues sur les trois prochaines années devraient être inférieures aux estimations initiales, ce qui implique que des efforts accrus seront nécessaires afin d'atteindre les objectifs opérationnels, poursuit RBC.

Dans le même temps, l'amélioration de la croissance du chiffre d'affaires aux Etats-Unis est désormais bien intégrée par le marché, limitant l'effet de surprise positif susceptible de soutenir le titre, prévient la banque.

Enfin, RBC souligne que la valorisation actuelle du titre se situe proche de ses plus hauts historiques, ce qui réduit son potentiel d'appréciation. Dans ce contexte, la banque préfère se mettre en retrait, considérant que l'équilibre entre risques et perspectives de gains ne justifie plus une recommandation positive à ce stade.

A l'approche de la mi-séance, le titre cède 2,2%, à comparer avec un repli de 0,5% pour l'indice S&P 500. Il gagne encore plus de 13% en 2026.

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