(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont dégrade son opinion sur Stallergenes de 'acheter' à 'alléger' pour un objectif de cours qui ressort désormais à 59,1 euros contre 71 euros précédemment, à la suite d'un contretemps concernant l'étude Actair chez l'enfant.

Le comité d'experts en charge de cette étude de phase III a recommandé son interruption après examen des résultats de la première année, des résultats décevants qui seraient 'a priori dus à un mauvais recrutement de patients réellement atteints de rhinite persistante.'

'Cette annonce constitue une réelle surprise et une immense déception pour le management. Désormais, le groupe va devoir ajuster son programme de développement, retardant le lancement de l'Actair Adulte et Pédiatrie de deux à trois ans', estime Gilbert Dupont.

Ce contretemps incite le bureau d'études à intégrer une prime de risque beaucoup plus importante dans son calcul pour mieux prendre en compte certaines incertitudes sur le dossier. 'Les fondamentaux du groupe demeurent malgré tout excellents à moyen terme', juge-t-il.

Par ailleurs, après un bon premier trimestre, Gilbert Dupont anticipe un CA de deuxième trimestre en croissance moins soutenue (51,1 millions, +8%) justifiée par un effet de base défavorable et une saison pollinique jugée moyenne.

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