(CercleFinance.com) - Oddo a renouvelé son conseil 'neutre' sur Sanofi, assorti d'un objectif de cours de 76 euros, dans le sillade de l'annonce par le géant pharmaceutique français du closing de 2 opérations prévues de longue date.

Ce dernier a procédé à un échange d'actifs majeur avec Boehringer Ingelheim (BI), qui a acquis la division 'Santé animale' de Sanofi en échange de l'OTC hors Chine, une transaction annoncée en décembre 2015. La co-entreprise de Sanofi avec Merck & Co dans les vaccins, Sanofi Pasteur-MSD, a quant à elle été arrêtée, conformément à ce qui avait été annoncé en mars dernier.

Sanofi entame donc 2017 dans son nouveau périmètre, 'ce qui devrait faciliter la lisibilité de l'exercice à venir (Sanofi publiera en février un pro-forma pour 2016) et offrir un consensus clair', estime le broker, lequel au moment de l'annonce du deal avec BI avait calculé une relution de 4% du bénéfice par action (BPA) de Sanofi à l'horizon 2020, ce qui est d'ores et déjà reflété dans son modèle.

Oddo considère néanmoins que le profil de croissance de Sanofi reste insuffisamment dynamique et que les annonces de ce jour, largement anticipées par le consensus de son point de vue, ne changent pas la donne. En l'état du déficit de croissance de Sanofi comparativement au secteur, l'intermédiaire maintient donc sa recommandation 'neutre'.


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