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Sanofi : Invest Securities reste à 'achat' après l'accord

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(CercleFinance.com) - Invest Securities réitère sa recommandation 'achat' avec un objectif de cours de 94 euros sur Sanofi, au lendemain de l'accord définitif pour échanger son activité de santé animale Merial avec la santé grand public de Boehringer Ingelheim.

Il note que les termes de l'accord annoncé fin 2015 n'ont pas été modifiés. Sanofi recevra un paiement de 4,7 milliards d'euros (en brut) dans cette opération dont la finalisation est toujours attendue pour la fin de l'année.

Le bureau d'études estime que la majeure partie du cash net reçu par le groupe de santé français dans le cadre de cette transaction servira à des rachats d'actions (80% dans son modèle, soit 1,8 milliard d'euros).

'En considérant que la nouvelle entité atteindrait un EBITA de 30% ce qui correspond à la marge de la division de Sanofi (contre un EBITA du groupe de 27%) dès 2018, nous aurions une relution de nos BNA comprise entre +1 et +2%', ajoute l'analyste.

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