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Sanofi : Oddo confiant dans la prochaine "ère de croissance continue"

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(Tradingsat.com) - Après une chute de 4,1% jeudi, Sanofi ne parvient pas à rebondir vendredi (-0,5% à 76,5 euros vers 13h40), les investisseurs préférant rester prudents à la suite de la publication de résultats du 2ème trimestre 2013 jugés mitigés. Le groupe a annoncé hier un recul de 9,8% de son chiffre d'affaires sur la période à 8 003 millions d'euros, pour un résultat net des activités en chute de 23,4% à 1 475 millions d'euros.

« Le deuxième trimestre a été difficile. Comme prévu, c’était le dernier trimestre se comparant à un niveau élevé l’année passée à cause de l’effet résiduel des pertes d’exclusivité », a expliqué Christopher A. Viehbacher, le directeur général du groupe pharmaceutique. Le dirigeant a aussi indiqué que les ventes avaient été affectées par l'activité au Brésil et de moindres performances commerciales dans certains domaines d’activités.

« L’excès de stocks dans les canaux de distribution au Brésil s’explique par un système de distribution complexe mis en place par Sanofi dans le but de réduire l’impact des taxes sur la valeur ajoutée », analyse aujourd'hui Oddo Securities.

Le broker estime que « Sanofi devrait mettre 12 à 18 mois pour rétablir la situation ». Il ajuste à la baisse ses prévisions et son objectif de cours (de 91 euros à 87 euros) sur Sanofi mais se dit « convaincu que l’ère de croissance continue approche maintenant rapidement », raison pour laquelle Oddo Securities maintient sa recommandation « Achat » sur le groupe pharmaceutique.


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