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Sanofi : La décote de valorisation pourrait se creuser

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(Tradingsat.com) - Sanofi évoluait en repli mardi matin (-0,7% à 69,4 euros à 9h30) à la suite de la publication de ses résultats du quatrième trimestre 2015. Sur la période, le chiffre d'affaires du groupe pharmaceutique a progressé de 2,3% à 9 278 millions d'euros, tandis que le résultat opérationnel agrégé des activités a reculé de 9,9 %, à 2 201 millions d`euros. Dans le même temps, le résultat net des activités a diminué de 6,5 %, à 1 709 millions d`euros.

Sur l'ensemble de 2015, Sanofi affiche un chiffre d'affaires de 37 057 millions d`euros, soit une progression de 9,7 % à taux de change 2015, pour un résultat opérationnel agrégé des activités en progrès de 5,3 %, à 9 948 millions d`euros et un résultat net des activités en hausse de 7,7 %.

Pour 2016, "Sanofi escompte que le bénéfice par action des activités soit globalement stable à taux de change constants, sauf événements majeurs défavorables imprévus".

"En 2016, nous allons continuer à allouer des ressources significatives aux projets les plus prometteurs de notre portefeuille de R&D ainsi qu`aux lancements de nouveaux produits innovants. Ces investissements devraient nous permettre d`accélérer notre croissance future.", a déclaré Olivier Brandicourt, directeur général de Sanofi.

Pour les analystes d'Oddo Securities, "cette publication appelle à la prudence". Le broker, qui maintient sa recommandation "Alléger" et son objectif de cours de 70 euros sur Sanofi, souligne le "faible profil de croissance" du groupe sur 2015-2020, justifiant selon lui un creusement de la décote sur le secteur, qui pourrait atteindre 25%, contre 12% aujourd'hui.


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