(CercleFinance.com) - AlphaValue réaffirme son opinion 'accumuler' sur Sanofi et abaisse un peu son objectif de cours de 64,3 euros du fait d'une valorisation par les DCF moins élevée.

L'analyste rappelle qu'au premier trimestre, les ventes du laboratoire pharmaceutique ont baissé de 1,5% (-5,2% à tcc) et que le 'résultat net des activités' a reculé de 10,6% (-16,1% à tcc).

AlphaValue considère toutefois que ces baisses étaient attendues, étant liées à l'effet H1N1 et à celui des génériques sur les médicaments Lovenox, Plavix, Taxotère et Stilnox.

'Ce mouvement devrait s'accélérer dans les trimestres à venir (générique de Lovenox en Europe, échéance des brevets d'Eloxatine, nouveau générique attendu pour Aprovel, ...)', prévient l'analyste.

Toutefois, le bureau d'études note que l'intégration de Genzyme permettra d'augmenter le poids des nouveaux produits.

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