(BFM Bourse) - Le spécialiste des matériaux de construction a enregistré une accélération de sa croissance au deuxième trimestre et a confirmé ses perspectives pour l'année en cours.

Plusieurs des valeurs du CAC 40 considérées comme "ennuyeuses" ont franchi haut la main l'épreuve des publications semestrielles.

Schneider Electric a gagné 10,8% jeudi, surclassant les attentes après avoir dévoilé une activité record et des marges soignées, tandis que Bouygues (+7,1%) et Vinci (+4,7%) ont eux aussi convaincu les investisseurs en publiant des résultats soutenus par leurs services dédiés à l'énergie.

Saint-Gobain, doyen du CAC 40 (son origine remonte au XVIIe siècle sous Colbert) a aussi livré une série de chiffres rassurants au titre de son activité du deuxième trimestre, et du premier semestre, jeudi soir après la clôture du marché.

Une accélération des revenus au deuxième trimestre

Le spécialiste des matériaux de construction, a enregistré une accélération de ses revenus de 3,5% en données comparables à 12,43 milliards d'euros au deuxième trimestre. Les analystes tablaient sur une dynamique de croissance bien moindre, et une hausse des revenus de 0,8% en données comparables, selon un consensus cité par Oddo BHF.

Sur le trimestre écoulé, l'ensemble des zones géographiques ont été en croissance. L'Europe, région importante pour le groupe, a vu son activité accélérer au deuxième trimestre, avec une hausse de 4,1% en données comparables, après une baisse de 0,9% de ses revenus en données comparables, sur les trois premiers mois de l'année. Le groupe précise qu'il s'agit de la plus forte croissance de la région depuis 2022.

La zone "Amériques" renoue aussi avec la croissance, avec une hausse de l'activité de 0,9% au deuxième trimestre. Là aussi, le groupe revient de loin, puisque cette zone était celle qui avait le plus souffert au premier trimestre, avec une baisse de 8,5% en données comparables.

L'Asie-Pacifique a enregistré une hausse des revenus de 7% de ses revenus en données comparables au deuxième trimestre, comme sur les trois premiers mois de l'année.

Saint-Gobain a nettement redressé la barre d'un trimestre sur l'autre, puisque le groupe avait accusé une baisse de ses revenus de 2,3% en données comparables, au titre d'un début d'année plombé par une météo atroce.

Les volumes, un indicateur dont l'évolution est très surveillée des investisseurs, ont aussi surpris au deuxième trimestre, avec une progression de 1,9%, dépassant ainsi les prévisions de Jefferies qui tablait sur une dégradation (-0,4%) sur le trimestre. Au premier trimestre, les volumes avaient chuté de 2,3% sur un an.

L'objectif de marge 2026 confirmé

Sur les six premiers mois de 2026, Saint-Gobain a ainsi dégagé un chiffre d'affaires de 23,201 milliards d'euros, en hausse de 0,7% en données comparables.

Le résultat brut d'exploitation recule de 5,1% à 3,625 milliards d'euros, un repli qui, explique Oddo BHF, quasi-intégralement des Amériques (-230 millions d'euros lié à l’effet changes et le repli de marge).

La marge correspondante quant à elle recule à 15,4% contre 16% un an auparavant, pénalisée par les effets de changes, remarque le bureau d'études.

Pour autant, Saint-Gobain dépasse les attentes du marché. Oddo BHF indique que le chiffre d'affaires semestriel dépasse ses attentes logées à 23,2031 milliards d'euros et que le résultat brut d'exploitation est supérieur de 4% aux prévisions du consensus Visible Alpha.

"Le titre Saint-Gobain devrait bien réagir après un deuxième trimestre meilleur qu’attendu et un possible ajustement à la hausse. Avec un niveau de valorisation proche de 7 fois la valeur d'entreprise sur le résultat brut d'exploitation (EV/Ebitda) pour 2026, Saint-Gobain présente encore un potentiel de rattrapage important", avance Oddo BHF.

L’intuition du bureau d'études est juste, Saint-Gobain s'adjuge 6,8% vers 11h15 ce vendredi 31 juillet, signant la plus forte hausse du grand baromètre de la place parisienne.

À l'issue de ce trimestre, le groupe a confirmé son objectif pour 2026, à savoir une marge brute d'exploitation (Ebitda) de plus de 15%.

En première approche, le consensus d’Ebitda de 7,128 millions d'euros devrait être relevé de 3/4% selon Oddo BHF, qui maintient sa recommandation à surperformance et notre objectif à 100 euros.